Investissement à Impact en Égypte : De la Fragmentation à l'Opportunité

L'investissement à impact en Égypte en est encore à un stade précoce mais prometteur. Le Global Impact Investing Network (GIIN) définit l’investissement à impact comme « des investissements réalisés avec l'intention de générer un impact social et environnemental positif et mesurable, parallèlement à un rendement financier ».

L'appétit pour les investissements à impact en Égypte est significatif, mais l'écosystème reste naissant et fragmenté. Un nombre restreint mais croissant de fonds expérimentent différentes approches. Certains, créés avec un soutien international, investissent dans des entreprises en phase de croissance, alliant gestion commerciale professionnelle et engagement envers des résultats sociaux mesurables. D'autres sont des initiatives soutenues par des bailleurs de fonds qui fournissent des subventions et un appui technique aux entreprises dans le but de créer des emplois décents. On observe également l'émergence de collaborations entre des entreprises sociales locales et des réseaux mondiaux, visant à renforcer les capacités, offrir du mentorat et ouvrir l'accès à de nouveaux marchés.

Malgré cette activité, le paysage manque de cohésion. L'un des principaux défis est l'absence d'une définition commune de ce qui constitue un impact. Pour certains, il s'apparente à de la philanthropie avec une dimension financière. Pour d'autres, il s'agit d'investissements devant générer des rendements financiers compétitifs en plus des bénéfices sociaux. Cette incohérence rend difficile la comparaison des résultats, la redevabilité des fonds ou l'établissement d'une confiance avec les investisseurs. La mesure de l'impact est inconstante, les objectifs sont souvent non atteints et de nombreuses initiatives restent au stade de concept plutôt que pleinement opérationnelles.

Des données fiables sur le nombre, la taille et les actifs sous gestion des investissements à impact en Égypte ne sont pas disponibles publiquement, ce qui souligne le besoin d'un meilleur suivi et d'une plus grande transparence. Alors que les estimations mondiales évaluent la taille du marché de l'investissement à impact à environ 1 570 milliards de dollars US (GIIN, 2024), les chiffres comparables pour la région Moyen-Orient & Afrique du Nord ou l'Égypte restent limités. Ce déficit de données met en lumière l'un des défis majeurs de l'écosystème et l'opportunité de créer une base de données régionale pour les investissements à impact.

Il y a toutefois des raisons d'être optimiste. Au cours des deux dernières années seulement, de nouvelles plateformes ont émergé pour tenter de rassembler les différents acteurs, d'introduire des indicateurs communs et de créer un écosystème plus connecté. Des initiatives prometteuses telles que Catalyst Capital Egypt, un fonds à impact en partenariat avec le PNUD, et l'Impact Investing Initiative (III), une plateforme d'intégration de l'écosystème qui gagne rapidement en dynamisme, démontrent une coordination croissante et indiquent que l'Égypte s'oriente progressivement vers un écosystème d'investissement à impact plus structuré et aligné. L'intérêt grandissant des institutions financières traditionnelles signale également que l'investissement à impact dépasse le stade de niche pour entrer dans le domaine de l'investissement au sens large.

Pour renforcer cette dynamique, l'Égypte pourrait s'appuyer sur les efforts en cours de l'Impact Investing Initiative (III) en établissant un groupe de travail multipartite sur l'investissement à impact, rassemblant le gouvernement, les investisseurs et les partenaires au développement pour aligner les définitions, développer un ensemble commun d'indicateurs clés de performance et promouvoir des cadres de reporting standardisés. Ceux-ci pourraient s'inspirer de normes internationales telles que les Impact Reporting and Investment Standards Plus (IRIS+) et les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies pour garantir la comparabilité et la crédibilité entre les acteurs de l'écosystème.

Ces progrès s'alignent étroitement sur la Stratégie de la Banque Africaine de Développement pour l'Emploi des Jeunes en Afrique (SEJA), lancée en 2016 pour aider les pays à intensifier leurs réponses à la crise du chômage des jeunes, avec un accent marqué sur l'éducation, l'entrepreneuriat et l'engagement du secteur privé. Sur la base de cette vision, la Banque a créé la plateforme EInA en 2020 en tant qu'initiative régionale couvrant l'Égypte, le Maroc et la Tunisie pour aider les gouvernements à concevoir, tester et institutionnaliser des politiques innovantes en faveur de la création d'emplois à grande échelle. Le travail d'EInA est pleinement aligné sur la stratégie SEJA et son accent sur la montée en puissance des programmes nationaux, fournit la base nécessaire pour explorer des mécanismes de financement innovants tels que l'investissement à impact, susceptibles d'offrir des opportunités durables d'emploi pour les jeunes dans toute la région.

La valeur de l'investissement à impact pour la création d'emplois se mesure à la qualité des emplois créés. Compter les emplois ne suffit pas ; la vraie mesure est de savoir si ces emplois sont durables, permettent la croissance et l'autonomisation, sont équitablement rémunérés et décents. L'intégration d'une assistance technique est tout aussi importante, car le capital seul ne permettra pas aux entreprises de prospérer. Les entrepreneurs ont besoin de conseils, de mentorat et d'accès à des réseaux pour survivre et se développer. Au-delà de l'emploi, l'impact doit également être évalué en relation avec la durabilité environnementale, l'inclusion sociale et le bien-être communautaire.

L'Égypte est bien placée pour progresser dans cette direction. Elle dispose d'une base dynamique d'entrepreneurs, d'un environnement politique qui soutient de plus en plus les petites et moyennes entreprises et de partenaires internationaux prêts à s'engager si les bonnes structures sont en place. Ce qui manque encore, c'est la coordination et un mécanisme crédible capable d'aligner les parties prenantes pour transformer des initiatives éparses en un écosystème plus cohérent. La construction d'une infrastructure de données, l'adoption d'indicateurs communs et la formalisation de plateformes de collaboration représenteraient des étapes prochaines, pratiques pour accélérer les progrès.

Dans cet esprit, la Banque Africaine de Développement, à travers EInA, étudie comment l'investissement à impact pourrait compléter son mandat et contacte des partenaires pour collaborer afin de maximiser les résultats. Une idée à l'étude est la création d'un Fonds Régional d'Investissement à Impact pour l'Entrepreneuriat et l'Emploi, centré sur l'Égypte, le Maroc et la Tunisie. Bien que ce travail soit encore en développement, le potentiel est clair : s'il est bien conçu, un tel levier pourrait contribuer à créer de vrais emplois, des entreprises pérennes et des opportunités tangibles pour ceux qui en ont le plus besoin. Un écosystème d'investissement à impact plus large et bien défini, ancré dans des définitions claires, de meilleures données et une coordination actionnable, permettrait à l'Égypte et à ses partenaires de transformer ce domaine émergent, passant de la fragmentation à l'opportunité.